研报掘金丨中邮证券：维持昆仑万维“增持”评级，业绩高增延续，短剧、AI贡献新增量

中邮证券研报指出，昆仑万维业绩高增延续，短剧、AI贡献新增量。2025年归母净利润-15.93亿元，同比减亏0.13%。2026Q1归母净利润-8.87亿元，同比增长15.34%。展望后续，随着Opera主业稳健增长、短剧业务收入规模扩大，以及AI相关产品逐步实现商业化落地，公司前期投入的边际拖累有望逐步减弱，整体盈利能力具备修复空间。AI业务进入商业兑现阶段，多模型能力突破有望加速价值释放。受益于前瞻布局及领先技术水平，公司业务有望持续高速增长，按6月5日收盘价测算，对应PE分别为938/421/160倍，维持“增持”评级。