华安证券研报指出，上汽集团自主品牌稳中向好，全球化纵深发展。公司构建了自主、海外、新能源三大增长极，自主品牌销量占比已超七成，形成智己、荣威、MG、五菱的梯次矩阵。全产业链深度布局与技术持续迭代构成穿越周期的核心护城河。多品牌矩阵成型，自主与合资协同重构估值框架；全球化纵深发展，推进本地制造与全价值链扎根。考虑到公司出口放量、自主新能源品牌销量爬坡、合资板块反哺，当前估值具备充足安全边际。首次覆盖，给予“买入”评级。
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