国内DRAM行业领军企业长鑫科技集团股份有限公司正加速推进科创板上市进程，近日更新的招股说明书披露了创始人朱一明推出的A股史上最大规模个人股权激励计划，引发资本市场广泛关注。根据上交所公告，上市审核委员会将于5月27日召开审议会议，对该公司首发申请进行表决。
招股文件显示，2024年5月董事会通过决议，将第二期员工持股计划中的15.36亿股股份授予朱一明，最终以0.108元/注册资本的价格完成股权转让。作为核心安排，朱一明承诺将所持合肥集鑫肆拾壹号企业管理合伙企业50%份额（对应7.68亿股）在上市后36个月内，分十年全部用于员工激励，且激励对象排除其本人。该计划采用"5+5"分阶段实施模式，前五年完成50%股份分配，后五年完成剩余部分，激励形式包括直接授予股权或分配减持收益。
值得关注的是，该激励方案创新性地采用创始人个人持股让渡模式，避免了对现有股东权益的稀释。根据约定，员工行权产生的收益在扣除成本后将全部归入公司，未来减持收益也专项用于员工激励。朱一明同时作出超长期限的股份锁定承诺，上市后十年内不减持，后续十年每年减持不超过上年末持股量的20%，这种双重锁定机制在A股市场极为罕见。
财务数据显示，长鑫科技展现出强劲的盈利能力。2025年一季度实现营业收入508亿元，净利润247.62亿元；上半年预计营收1100-1200亿元，净利润500-570亿元。公司现有员工19298人，其中研发人员占比32.43%，硕士及以上学历员工占比达39.31%。此前实施的两期员工持股计划已覆盖6760人次，形成覆盖管理、技术、生产全链条的激励体系。
在股权结构方面，公司呈现多元化特征，前五大股东清辉集电、长鑫集成、大基金二期、合肥集鑫、安徽省投合计持股超58%。值得注意的是，兆易创新持有1.8%股份，两家企业存在密切关联交易，2023-2025年交易规模从7.64亿元增至11.82亿元，2026年预计达57亿元。同期兆易创新股价表现亮眼，2025年涨幅超100%，2026年内再涨近120%。
作为国内DRAM龙头，长鑫科技在合肥、北京布局三座12英寸晶圆厂，形成覆盖DDR系列、LPDDR系列的全产品线，产品广泛应用于服务器、移动设备、智能汽车等领域。根据Omdia数据，公司按产能计算已成为中国第一、全球第四的DRAM供应商。此次IPO计划募资295亿元，主要用于存储器晶圆制造技术升级、DRAM技术迭代及前瞻技术研发。
市场分析认为，结合公司上半年盈利表现及AI算力赛道估值提升，长鑫科技上市后市值有望突破2万亿元。若按此估算，7.68亿股激励股份市值将超过200亿元，创下A股个人股权激励规模新纪录。公司已建立完善的治理结构，通过股权激励与股份锁定机制，为长期发展奠定坚实基础。
