一纸合作备忘录，让千亿市值企业京东方A在资本市场掀起巨浪。5月21日，该公司股价罕见“一字”涨停，市值一度突破1700亿元。然而，这场狂欢仅持续一日，京东方A便紧急发布风险提示公告，对市场误读其与英伟达的关联进行澄清。
5月20日晚间，京东方A宣布与全球材料巨头康宁公司签署为期三年的合作备忘录，双方将聚焦玻璃基封装载板、可折叠玻璃、钙钛矿玻璃基板及光互连四大领域展开合作。这一消息迅速点燃市场热情，次日开盘，京东方A直接涨停，封单量一度超过2000万手，金额超百亿元。截至收盘，仍有超470万手封单，股价报4.69元/股，市值达1737亿元。
受此影响，玻璃基板概念股集体冲高。华映科技、彩虹股份等个股涨停，雷曼光电、五方光电等盘中触及涨停后回落。MicroLED概念股也呈现类似走势，华灿光电、美迪凯、红板科技涨幅居前，收盘分别上涨9.85%、9.79%及6.78%。
市场如此亢奋，源于康宁公司在行业中的领先地位。作为全球材料科学创新者，康宁的产品覆盖光通信、移动消费电子、显示科技等领域。据Counterpoint数据，康宁、旭硝子（AGC）和电气硝子（NEG）三家企业占据全球平板显示基板玻璃市场约80%的份额，其中康宁以超50%的市占率位居首位。在半导体先进封装领域，康宁、肖特（Schott）、AGC三家企业掌握全球90%以上的Low-CTE特种玻璃配方及熔炼技术。
近期，康宁公司还与英伟达达成多年合作协议，计划将其在美国的光连接产品产能提升10倍，光纤产能提升50%以上，以满足人工智能工厂建设需求。这一背景之下，部分市场消息将京东方A与康宁的合作解读为“间接切入英伟达AI供应链”的信号，引发资金疯狂追捧。
面对市场误读，京东方A在公告中明确提示五大风险：首先，此次签署的仅为合作备忘录，除保密、知识产权等条款外，其他内容不具法律约束力；其次，玻璃基封装载板、钙钛矿、光互连业务尚处技术探讨和验证阶段，未实现量产营收，预计未来2至3年内对业绩无重大影响；第三，公司目前与英伟达未开展业务合作，部分媒体推论缺乏依据；第四，上述业务均为下一代技术路线选项，客户选择及市场前景存在不确定性；最后，相关业务量产需大量资本投入，投资回报具有重大不确定性。
从业务进展来看，京东方A距离商业化量产仍有较远距离。玻璃基封装载板业务方面，公司2024年投资9.93亿元建设试验线，目前已向部分国内客户送样，但尚未实现批量生产，试验线良率未达量产水平。钙钛矿业务方面，公司自2024年起建设手套箱、实验线和中试线三大平台，总投资近10亿元，目前正开展产品技术开发及寿命实证工作，尚未实现量产营收。光互连业务方面，子公司2023年投资建设MicroLED芯片生产线，已产出样品并送样客户，但尚未形成销售收入。唯一实现稳定量产的是折叠屏业务，公司自2019年起生产折叠产品，并成功导入全球多个品牌客户。
