沃尔玛最新发布的2027财年第一季度财报显示，中国市场的强劲表现成为国际业务增长的核心驱动力。在2026年2月1日至4月30日期间，沃尔玛国际业务净销售额达328亿美元，同比增长10.1%，其中中国区贡献80亿美元销售额，同比增幅高达22.3%，可比销售额增长13.1%。这一增长主要得益于春节消费旺季的拉动，以及山姆会员商店与电商业务的双重支撑。
作为沃尔玛中国增长的重要引擎，山姆会员商店在过去12个月内新增9家门店，交易单量实现双位数增长。电商业务表现尤为突出，一季度净销售额同比增长31%，销售额占比达50%，较去年同期提升335个基点。自2026财年第二季度突破50%占比后，电商业务已连续多个季度稳居半壁江山，彻底改变传统零售业态格局。
沃尔玛全球首席执行官John Furner在财报分析师会议上特别强调中国市场的物流效率突破。他透露，一季度中国团队完成超5亿件商品配送，其中约75%的订单实现1小时内送达。首席财务官John David Rainey进一步解释，云仓网络的部署使分钟级极速配送成为可能，这是电商业务增长超30%的关键因素。全球范围内，沃尔玛已实现超35亿件商品的当日达或次日达服务。
尽管销售增长显著，沃尔玛中国仍面临毛利率压力。财报连续五个季度提及毛利率下滑问题，本季度明确指出电商渗透率提升与业态结构调整是主要原因。自2026财年首季首次披露毛利率下降以来，公司始终未公布具体数据，但强调通过销售增长与业态优化，成功抵消人力及营销成本增加，运营费率保持平稳，最终推动营业利润实现增长。
门店布局方面，截至2026年4月30日，沃尔玛在中国运营278家大卖场与63家山姆会员店，总数达341家。电商业务连续五个季度保持高速增长，同比增速分别为34%、39%、32%、28%和31%，显示线上渠道已成为公司在中国市场的战略重心。这种转变标志着沃尔玛中国正式进入"双渠道驱动"时代，线上业务不再仅仅是线下补充，而是具备独立增长动能的核心板块。
