研报掘金｜信达证券：永新股份扩产持续落地，成长路径清晰

信达证券研报指出，永新股份扩产持续落地，成长路径清晰。26Q1-3实现归母净利润3.12亿元（同比+0.9%），26Q3实现归母净利润1.28亿元（同比+1.7%）。公司逆势保持收入提升趋势，预计提价稳步落地、且销量实现健康增长；盈利能力方面，原材料价格波动导致成本压力加剧，判断毛利率延续一定压力，产品结构优化、规模优势显现，预计石油基材料价格回落后，公司盈利有望逐步改善。展望未来，公司仍有2.2万吨新型功能膜材料、4万吨彩印复合软包装、2000吨宠物食品包装材料、4500吨精密注塑制品扩建等新项目持续投产，且积极强化高端产品布局，未来经营韧性有望延续。该行预计2026-2028年公司归母净利润分别为4.5、5.0、5.8亿元，对应PE为15.0X、13.4X、11.6X。