野村：存储板块估值已被严重低估！存储短缺将延续至2028年 AI资本开支韧性仍强

格隆汇10月25日｜近日，随着市场对AI前景的担忧加剧，全球AI科技股经历了不小波澜，尤其是韩国存储巨头三星电子和SK海力士股价一度出现大幅波动。对此，国际投行野村证券表示，市场对人工智能投资前景的担忧属于“反应过度”，存储芯片短缺局面将持续至2028年，存储板块估值已被严重低估。

近段时间以来，全球存储股经历了一番“血雨腥风”：随着全球投资者对AI投资热潮能否持续的担忧加剧，各大存储巨头股价均从此前高点回落，费城半导体指数甚至一度录得自2008年全球金融危机以来最长的连续下跌纪录。然而野村判断，存储板块个股自高点已经回落约37%，这推动存储股2027年预期市盈率均值已经降至3倍左右，估值已被严重低估。野村还在报告中，强调其维持对韩国三星电子和SK海力士的“买入”评级，并给两家公司分别给出67万韩元和470万韩元的目标价，较两家公司近期股价有约两倍的上涨空间，并将这两家公司列为“重点关注个股”。

野村的核心支撑论据来自数据中心扩张趋势——据野村跟踪统计，全球新增数据中心容量预计明年将增长约41%，从今年的22.3吉瓦提升至明年的31.5吉瓦。在这样大规模资本开支持续的背景下，存储芯片需求增速仍然有望高于供给，支撑价格维持强势。野村认为，全球AI企业整体依旧保持高速增长。该行预估，OpenAI与Anthropic两家企业第三季度合计营收同比大涨约507%，但同时野村也提示，想要达到市场给出的全年营收预期，第四季度需要迎来强劲反弹。