研报掘金｜东吴证券：维持诺德股份“买入”评级，目标价15.5元

东吴证券研报指出，单吨净利拐点明确，诺德股份业绩符合市场预期。公司出货环增显著，电子箔开始起量。预计公司26Q1-3出货8.9万吨，其中Q3出货3.5-3.6万吨，同环比+110%/+20%，电子箔合计出货0.5万吨+，其中RTF单月出货超200吨，HVLP1-2代6月起开始出货，单月超50吨。Q3涨价落地，单吨拐点已现。Q4产能利用率提升+涨价进一步提升，单吨净利有望环比再增长，考虑后续电子箔起量，27年单吨净利有望提升至0.5-0.7万元。维持原预期，预计26–28年归母净利润4.2/13.6/18.3亿元，同比+242%/+220%/+35%，对应PE42/13/10x，给予27年20xPE，目标价15.5元，维持“买入”评级。