研报掘金丨招商证券：维持源杰科技“增持”评级，盈利能力持续改善

招商证券研报指出，源杰科技26Q3CW产品放量驱动业绩高增，盈利能力持续改善。CW光源需求持续旺盛，高功率产品升级有望推动量价齐升；国内产能扩张持续推进，海外布局有望打开长期成长空间。公司是国内领先的光芯片厂商，AI算力建设及高速光模块升级持续拉动数通光芯片需求，公司CW、EML产品加速放量，并积极布局NPO/CPO所需高功率光源。考虑到公司下游需求持续旺盛，盈利预测有所调整，预计2026-2028年公司归母净利润分别为15.75亿元、29.77亿元、44.62亿元，对应PE 分别92倍、49倍、32倍，维持“增持”投资评级。