大行评级丨大和：上调新秀丽目标价至18.2港元，重申“买入”评级

大和发表研报指，新秀丽第三季业务趋势略优于9月更新，预期第三季固定汇率销售同比跌0.5%，销售表现优于第二季同比跌2%；预期毛利率及经调整EBITDA利润率(撇除关税退款)分别为60.3%及14.4%，与第二季相若。该行认为第二季已是“最差情况已过”，第三季及10月至今趋势均优于第二季及原先预期；预期第四季有机销售同比轻微正增长，并受假期前渠道补货带动，10月初趋势令人鼓舞。公司亦计划提价，亚洲于第三季实施，欧洲于第四季，北美或于2027年初，以抵销原材料成本通胀；并预期BEIS并表为第四季带来约6,000万美元增量销售。该行重申新秀丽“买入”评级，基于预测2026至2027年平均每股盈利12倍不变，目标价由17.8港元上调至18.2港元。