研报掘金丨华泰证券：维持华润微“买入”评级，目标价87.51元

华泰证券研报指出，华润微作为芯片设计、掩模制造、晶圆制造、封装测试等全产业链一体化龙头，有望受益于半导体景气周期下，功率供需反转以及代工产能紧张。1H26公司实现归母净利润7.22亿元（yoy+113.23%），26Q2归母净利润3.92亿元（yoy+53.53%/qoq+18.91%）。功率半导体行业进入价格上行周期需求端，得益于AI对功率半导体需求持续拉动，以及传统下游的补库共振，功率需求景气度持续向上。代工产能紧缺，公司多工艺平台全面铺开公司拥有涵盖晶圆制造、封装测试及掩模制造的一体化服务能力，覆盖BCD、CMOS/Analog、HV、Mixed-Signal、e-NVM、MEMS等特色工艺平台以及面板级先进封装。公司业绩同比加快增长，主要得益于产能利用率提高及产品价格提升共同推动盈利改善。看好公司作为功率IDM龙头，不断丰富在BCD、CMOS、存储等各类工艺制造能力，带来长期业务增长潜力。给予目标价87.51元，维持“买入”评级。