研报掘金丨东吴证券：维持世纪华通“买入”评级，业绩符合预期，买量拐点已现

东吴证券研报指出，世纪华通业绩符合预期，买量拐点已现。26H1公司实现归母净利润45.0亿元，同比增长70%；26Q2实现归母净利润24.7亿元，同比增长90%，环比增长22%，公司业绩符合市场预期。销售费用率环比回落，验证买量效率改善。出海三爆款矩阵成型。《Whiteout Survival》上线三年后于2026年6月再度夺得全球手游收入冠军、稳居出海榜第一；《Kingshot》长期稳居出海榜前三；《Tasty Travels: Merge Game》跻身出海前五，休闲二合品类第二增长曲线确立。另外，盛趣IP管线扩容与AION2合作推进。考虑公司26Q2销售费用率环比回落，买量效率改善趋势明确；出海三爆款矩阵成型，后续增长动能充足，看好公司买量成本下降持续释放利润，维持“买入”评级。