研报掘金丨财信证券：首予卫星化学“买入”评级，轻烃一体化优势凸显

财信证券研报指出，卫星化学轻烃一体化优势凸显，2026H1业绩高增。2026年上半年归母净利润62.27亿元，同比增长126.94%；2026年第二季度归母净利润41.10亿元，同比增长249.68%，环比增长94.12%。全球稀缺的轻烃一体化龙头，成本护城河稳固。在油价维持高位的背景下，乙烷裂解制乙烯路线凭借与油价脱钩的成本定价机制和显著成本优势，市场竞争力和盈利弹性有望进一步增强。C3业务规模优势突出，一体化闭环成型；新材料项目稳步推进，打开长期成长空间。公司作为全球稀缺的轻烃C2、C3双产业链一体化龙头，轻烃路线成本优势显著，高端新材料项目稳步推进，成长路径清晰。首次覆盖，给予“买入”评级。