研报掘金丨中金：下调越疆目标价至40港元，评级“跑赢行业”

中金发表报告指，越疆协作机器人加速增长，具身智能进入放量期。上半年收入3.16亿元，同比增106.6%，净亏损1.08亿元。公司营收端超预期，盈利端低于该行此前预期，公司收入超预期主要系协作机器人持续渗透，叠加具身智能业务加速落地，亏损扩大主要由于公司加大具身智能研发投入以及暂时性汇兑损失增加。考虑到协作机器人需求及人形机器人进展快于此前预期，该行上调2026年收入预测7.8%至8.11亿元，由于具身智能研发及销售投入加大，净亏损预测由0.12亿元扩大至1.74亿元；新引入2027年收入10.77亿元，亏损6,700万元。该行下调公司目标价34%至40港元，评级“跑赢行业”。