研报掘金丨东吴证券：维持信德新材“买入”评级，单吨净利环比提升

格隆汇8月25日｜东吴证券研报指出，信德新材单吨净利环比提升，业绩符合市场预期。公司26H1归母净利0.7亿元，同比+617.6%，其中26Q2归母净利0.4亿元，同环比+1441.3%/+24.9％，业绩处于预告中值，符合市场预期。预计公司Q2出货环比微增、26年预计出货11万吨+。副产品价格回暖传导原材料涨价，单吨净利拐点明确。公司布局沥青基碳纤维、应用于光纤热场、打造第二成长曲线。公司已进入亨通等客户供货，且半导体领域验证较为顺利，公司上半年沥青基碳纤维贡献收入615万元，对应出货10吨+，公司当前已进入批量生产阶段，目前产能100吨，年底达到500-600吨，明年预计进一步扩产，预计随着产品验证通过可满产满销，贡献利润弹性。考虑第二成长曲线，维持原预期，预计2026-2028年公司归母净利润1.4/2.6/3.9亿元，同比+271%/+80%/+52%，对应PE为43x/24x/16x，维持“买入”评级。