大行评级｜花旗：长和上半年业绩稳健，目标价升至89港元

花旗发表研报指，长和上半年业绩稳健，纯利同比大增逾30倍至逾268亿港元，撇除一次性项目及英国电讯业务的核心盈利同比增长7%至125.81亿港元，达到该行对全年盈利预测的约56%，认为长和在当前艰难经营环境下拥有多元化业务优势。受惠长建出售英国铁路及英国电网权益，期内集团净负债对净总资本比率降至8.1%的历史新低。今年7月完成出售VodafoneThree 49%权益再套现43亿英镑，花旗相信长和资产负债率可进一步下降。但对如何部署累积的现金缺乏清晰说明略感失望，继续维持NAV约49%折让，随着估值延伸至2027年，NAV由150.44港元上调至175港元，目标价则由81.5港元上调至89港元，维持“买入”评级。